雷士照明:资本猎手之间的博弈

 公司动态     |      2021-05-13 01:15
本文摘要:雷士照明的三位创始人吴长江、杜刚、胡永宏多次被称为雷士三剑客,之后三人因无法协调的对立雷士分居:杜刚和胡永宏分别离开雷士8000万人,吴长江独守企业。这已经是人们共知的回忆。 当时,雷士账本上也只有麻州一亿美元的现金,即使支付股东解散的补偿也太多,不能说维持企业的经营。股东撤资后,吴长江表示当时的情况是生活如年,坐针毡。现在吴长江已经通过了这场危机,但是对这个回忆的细节不太了解。例如,企业资金被股东解散灌入后,吴长江面临着什么困境?

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雷士照明的三位创始人吴长江、杜刚、胡永宏多次被称为雷士三剑客,之后三人因无法协调的对立雷士分居:杜刚和胡永宏分别离开雷士8000万人,吴长江独守企业。这已经是人们共知的回忆。

当时,雷士账本上也只有麻州一亿美元的现金,即使支付股东解散的补偿也太多,不能说维持企业的经营。股东撤资后,吴长江表示当时的情况是生活如年,坐针毡。现在吴长江已经通过了这场危机,但是对这个回忆的细节不太了解。例如,企业资金被股东解散灌入后,吴长江面临着什么困境?当他引资本为企业白花时,经历了什么样的资本游戏论?资本如何利用雷士的困境降低股东价格?随着雷士的上市,更多的信息公开发表,追溯到吴长江的时间和资本方面的游戏论细节。

3名完整股东发生纠纷的股票1.6亿元债务于1998年底,吴长江出资45万元,其他2名同学杜刚和胡永宏各出资27.5万元,以100万元注册资本创立雷士。从股票结构来看,吴长江是占45%的单一股东,比较两个同学的总股票,他是小股东。

在这种有控制权但受到制约的结构中,三个同窗合作迅速扩大企业,第一年的销售额约为3000万元,之后每年以约100%的速度迅速增加。随着企业的成长,从2002年开始事件发生了变化,股东之间的心情开始悄悄地变化,产生了裂缝。吴长江是社长,全面管理企业运营,对外总是由吴长江代表企业,外界提到雷士,一定是吴长江,其他两个股东真的很丑。在这种流失的心情下,分管销售的胡永宏开始越位干预企业经营,原本只向社长报告,胡永宏也作为股东拒绝职业经理报告,单方面发表命令。

这导致股东意见不完全一致时,辖区不适应。随着形势的好转,公司召开后,股东方面明确提出意见的对方应对赞成,会议无法展开。

不仅如此,胡和杜在这种情况下无法持续公司的长期经营,所以明确提出只要公司有收益就会立即获利。吴长江说,当时每个月股东都要获利。

收益时,吴长江的股票很多,现金也比其他两个股东多。其他两位股民的心理更加不均衡,拒绝收益也必须完全一致。后来让步的结果,吴长江把自己的股份分别转让给其他两个股东5.83%,成本完全是使用权。

因此,三人股份构成33.4%、33.3%、33.3%的均衡状态,三人股东在企业的工资、收益也基本平均分配。但是,股票平均分配,三个股东的关系没有提高。2005年,随着雷士的销售渠道改革,三位股东的对立越来越激烈,其他两位股东白热化赞成吴长江的改革方案。

时任摩根士丹利董事长刘海峰曾多次与吴长江深度认识,无意投资,后在尽职调查时发现股东问题是潜在的地雷。刘海峰最后没有投资雷士,但吴长江提出了获得投资基金融资的建议。


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